阿里巴巴集團(tuán)今日發(fā)布了截至2015年12月31日的2016財(cái)年第三季度(2015年第四自然季)財(cái)報(bào)，本財(cái)季營(yíng)收為人民幣345.43億元(約合53.33億美元)，同比增長(zhǎng)32%。凈利潤(rùn)為人民幣124.56億元(約合19.23億美元)，較上年同期的人民幣59.83億元增長(zhǎng)108%?；诜敲绹?guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，凈利潤(rùn)為人民幣163.58億元(約合25.25億美元)，較上年同期的人民幣131.15億元增長(zhǎng)25%。
財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴首席執(zhí)行官?gòu)堄隆⑹紫?cái)務(wù)官武衛(wèi)、董事局執(zhí)行副主席蔡崇信等高管出席了隨后舉行的電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)并回答分析師提問(wèn)。
以下為分析師問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
分析師：我有兩個(gè)問(wèn)題，首先關(guān)于交易總額(GMV)增速的減緩，我想一部分原因應(yīng)該是公司對(duì)于平臺(tái)商品質(zhì)量的整治，但是看起來(lái)天貓的交易總額增速也有不小的下降，而商品質(zhì)量的整頓主要影響的應(yīng)該是淘寶，我想知道，拋開商品質(zhì)量整頓等因素不談的話，交易總額的增速是不是也會(huì)減少同樣的幅度？
關(guān)于變現(xiàn)率，你們提到這個(gè)數(shù)據(jù)會(huì)上升，那么可否具體介紹一下為何商家會(huì)愿意花更多的錢？你們的未來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)能支持變現(xiàn)率的增長(zhǎng)論斷嗎？
張勇：關(guān)于天貓的增長(zhǎng)，其實(shí)如果你看大的趨勢(shì)的話，我們上個(gè)財(cái)季的交易總額達(dá)到了9640億元，相比去年同期凈增了1770億元，這是一個(gè)非常大的基數(shù)，我們對(duì)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)其實(shí)很滿意，我們覺(jué)得在現(xiàn)在這樣大的基數(shù)之下，我們還能繼續(xù)增長(zhǎng)用戶數(shù)，年活躍買家數(shù)達(dá)到了4.07億。
增長(zhǎng)率放緩方面，我還需要提到的一個(gè)因素是天氣，第四季度，特別是在11月和12月份，中國(guó)的天氣比以往要暖和，我們觀察到，價(jià)格比較高的冬季服裝類產(chǎn)品的銷量也因此受到了一些影響。但是我們高興的看到，到了1月，很多地方，包括香港在內(nèi)，都出現(xiàn)溫度下降，甚至經(jīng)歷了比往年都冷的冬季，所以在過(guò)去幾個(gè)星期冬季服裝的銷量不錯(cuò)。
蔡崇信：關(guān)于變現(xiàn)率的問(wèn)題，你提到2013年12月我們歷史最高的Take Rate（指平臺(tái)從一定的交易額中獲得的總的收入的占比），上個(gè)財(cái)季我們的Take Rate是2.98%，而2014年第三財(cái)季的Take Rate只有2.8%，實(shí)際上2.98%這個(gè)數(shù)字是過(guò)去八個(gè)季度中最高的，我希望大家能注意到這一點(diǎn)。
你問(wèn)的是Take Rate是不是會(huì)繼續(xù)上升，其實(shí)如果你看Take Rate它本身不過(guò)就是一個(gè)計(jì)算出來(lái)的數(shù)字，就是用我們的中國(guó)零售平臺(tái)的總收入除以中國(guó)零售平臺(tái)的交易總額。剛才張勇開場(chǎng)時(shí)候也提到了，其實(shí)現(xiàn)在交易總額這個(gè)數(shù)字已經(jīng)不能完全體現(xiàn)我們?yōu)槠脚_(tái)上的商家和品牌帶來(lái)的所有的價(jià)值，現(xiàn)在，品牌和商家利用我們的平臺(tái)可以獲得用戶、與用戶互動(dòng)，這種影響超出了一定訂單一次交易，這些品牌和商家建立用戶基數(shù)后，他們希望抓住用戶一生的消費(fèi)價(jià)值，希望這些用戶會(huì)不斷重復(fù)購(gòu)買他們的產(chǎn)品，對(duì)他們的品牌保持忠誠(chéng)。這些價(jià)值是無(wú)法單純用我們的交易總額來(lái)衡量的。
所以，我覺(jué)得未來(lái)大家應(yīng)該關(guān)注的是我們對(duì)用戶的變現(xiàn)情況，今天我們發(fā)的財(cái)報(bào)里又公布了兩項(xiàng)數(shù)據(jù)：一是平均每活躍用戶收入，而是移動(dòng)端平均每月活躍用戶收入，前者告訴大家我們總的從每個(gè)用戶處獲得的收入的能力，體現(xiàn)了我們對(duì)每個(gè)用戶變現(xiàn)的水平，第二個(gè)數(shù)據(jù)告訴大家移動(dòng)端的情況，現(xiàn)在我們的移動(dòng)端表現(xiàn)是很驚人的。整體上來(lái)說(shuō)，我們對(duì)于變現(xiàn)率的提升很有信心。
德意志銀行分析師：你們?nèi)绾握雇?016自然年的稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)率（EBITDA margin），新的一年阿里面臨的有利和不利的因素分別有哪些？
另外，關(guān)于跨境電商業(yè)務(wù)，我想知道天貓的交易額中有多少被算作跨境業(yè)務(wù)交易額？C2C淘寶業(yè)務(wù)中的跨境部分，也就是代購(gòu)和海淘的商家的交易額的占比又是多少？跨境電商部分，你們預(yù)計(jì)最終的Take Rate可以達(dá)到多少？
武衛(wèi)：我們對(duì)利潤(rùn)率的預(yù)測(cè)沒(méi)有發(fā)生變化，核心業(yè)務(wù)部分的利潤(rùn)率還是最高的，并且在利用規(guī)模的擴(kuò)大繼續(xù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期的話我們會(huì)繼續(xù)加大在新老業(yè)務(wù)上的戰(zhàn)略投資，以保證營(yíng)收和利潤(rùn)的增長(zhǎng)。利潤(rùn)率每季度可能會(huì)略有變化和不同，因?yàn)槌杀臼腔竟潭ǖ?，而營(yíng)收可能因?yàn)榈镜牟煌尸F(xiàn)非線性的變化。
但是我們一直在強(qiáng)調(diào)，利潤(rùn)率不是公司運(yùn)營(yíng)追求的目標(biāo)。
張勇：天貓國(guó)際實(shí)際上為國(guó)外的供應(yīng)商提供了進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的渠道。雖然與天貓的整體規(guī)模相比，天貓國(guó)際的規(guī)?，F(xiàn)在仍然處在發(fā)展的初期，但是增長(zhǎng)非常快，上個(gè)季度的同比增長(zhǎng)率是179%。
現(xiàn)在這個(gè)階段，國(guó)外的供應(yīng)商紛紛都來(lái)找我們，很希望通過(guò)天貓國(guó)際進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，天貓國(guó)際初期的運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)也是增加客戶數(shù)量，希望未來(lái)幾年可以幫助這些國(guó)際賣家提升銷量。
天貓國(guó)際只是我們跨境業(yè)務(wù)的一部分，這部分的產(chǎn)品是通過(guò)正常的進(jìn)出口途徑達(dá)到中國(guó)買家手中的；而淘寶的全球購(gòu)頻道是我們的C2C跨境電商業(yè)務(wù)，很多海淘粉絲對(duì)此都非常喜歡。
美國(guó)銀行-美林分析師：關(guān)于交易總額，你們這次財(cái)報(bào)里公布了“高質(zhì)量交易總額”（High Quality GMV）的數(shù)據(jù)，我想知道現(xiàn)在的一部分交易總額何時(shí)可以變成高質(zhì)量的，可以達(dá)到你們的高水平變現(xiàn)的要求？畢竟，你們提高品質(zhì)的清掃行動(dòng)，使上季度的交易總額增速放緩。
另外，可否介紹一些云計(jì)算業(yè)務(wù)方面的進(jìn)展，上個(gè)財(cái)季云計(jì)算業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素是什么？是客戶數(shù)增多還是先有客戶升級(jí)為更高級(jí)的服務(wù)？
張勇：我們的重點(diǎn)一直都是提升用戶體驗(yàn)，用戶體驗(yàn)好的部分才是高質(zhì)量交易總額，我們很高興的看到，雙十一帶來(lái)的銷售額雖然巨大，但用戶的體驗(yàn)非常不錯(cuò)，因?yàn)槲锪魉拓洉r(shí)間比之前幾年要快很多。
未來(lái)的話，阿里巴巴的交易總額受三方面因素的驅(qū)動(dòng)：一是農(nóng)村市場(chǎng)，我們正在農(nóng)村市場(chǎng)發(fā)展越來(lái)越多的用戶；二是提高現(xiàn)有用戶的消費(fèi)金額，特別是通過(guò)提供更多的高質(zhì)量的進(jìn)口商品；第三，我們還希望可以繼續(xù)擴(kuò)增品類，特別是將提供更多的服務(wù)類產(chǎn)品。
武衛(wèi)：我們對(duì)云計(jì)算業(yè)務(wù)的發(fā)展非常自豪，云計(jì)算業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)來(lái)源主要由幾個(gè)渠道構(gòu)成，一是客戶數(shù)量的增長(zhǎng)，尤其是付費(fèi)客戶數(shù)量的增長(zhǎng)；二是產(chǎn)品種類的增加，上個(gè)財(cái)季我們推出了19款新產(chǎn)；三是技術(shù)的提升和生態(tài)系統(tǒng)的開發(fā)，我們?cè)朴?jì)算業(yè)務(wù)生態(tài)系統(tǒng)中的開發(fā)者數(shù)量已經(jīng)超過(guò)2萬(wàn)名。
摩根士丹利分析師：第一個(gè)問(wèn)題，你們提到要改善一線城市消費(fèi)者的用戶體驗(yàn)，我想這包含了幾個(gè)舉措，首先是智慧物流，你們過(guò)去一年，尤其是雙十一之前，在這方面做了很多工作，今年你們?cè)谶@方面有什么計(jì)劃？請(qǐng)著重介紹一下與蘇寧的合作部分。
第二，根據(jù)你們公布的數(shù)據(jù)我粗略算了一下，口碑業(yè)務(wù)在上季度的日訂單量大約是500萬(wàn)，這個(gè)數(shù)字可能比這個(gè)領(lǐng)域最大的兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者都要高，那么未來(lái)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的規(guī)模預(yù)計(jì)將會(huì)達(dá)到多大？投資者可能會(huì)比較擔(dān)心今年的價(jià)格補(bǔ)貼戰(zhàn)將會(huì)影響公司的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，可否介紹一下你們對(duì)提升口碑業(yè)務(wù)的交易額方面的計(jì)劃？
張勇：物流好壞對(duì)我們的用戶體驗(yàn)影響巨大，通過(guò)菜鳥，阿里巴巴與很多物流公司保持緊密的合作，包括倉(cāng)庫(kù)代運(yùn)營(yíng)和管理公司、一公里送貨公司等。
舉個(gè)例子，在大家電物流方面，我們與投資的企業(yè)海爾電器合作，通過(guò)日日順來(lái)進(jìn)行大小城市的遞送，日日順擁有將近100間倉(cāng)庫(kù)，配送效率非常高；大家電業(yè)務(wù)也是公司上個(gè)財(cái)季天貓平臺(tái)增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)之一。
另外，天貓超市的增長(zhǎng)也很快，第三財(cái)季的同比增長(zhǎng)率達(dá)到了279%，主要驅(qū)動(dòng)因素也是物流系統(tǒng)升級(jí)。因?yàn)閷?duì)于超市的產(chǎn)品，人們買的就是便利，他們希望獲得當(dāng)日達(dá)或者次日達(dá)的服務(wù)。
而且，通過(guò)與合作物流公司的系統(tǒng)對(duì)接，我們也得到了很多物流數(shù)據(jù)，這樣可我們可以幫助物流合作伙伴來(lái)升級(jí)其業(yè)務(wù)流程，這方面的效果已經(jīng)從雙十一的物流效率提高體現(xiàn)了出來(lái)。
蔡崇信：我來(lái)講講O2O的問(wèn)題，口碑是阿里巴巴與螞蟻金服的合資公司，我們非常注重這家公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，上季度口碑的交易金額達(dá)到接近160億元人民幣，如果你以此計(jì)算一下年交易額，可以看出來(lái)，盡管發(fā)展比較晚，但是與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，口碑的規(guī)模已經(jīng)非常大，并且增速超過(guò)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。我們對(duì)日訂單數(shù)量超過(guò)500萬(wàn)感到非常激動(dòng)。
未來(lái)的話，我們會(huì)繼續(xù)重視這項(xiàng)業(yè)務(wù)，O2O行業(yè)很多都與食品有關(guān)，包括餐廳推薦和食品外賣等，但是餐廳這個(gè)市場(chǎng)就有1萬(wàn)億美元的規(guī)模，所以大家來(lái)對(duì)這個(gè)領(lǐng)域大力投資是很自然的事情。
張勇：我們和蘇寧的合作正逐步實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)的階段，尤其是物流方面，實(shí)際上現(xiàn)在蘇寧已經(jīng)在為阿里投遞一部分超市類的商品。
高盛分析師：你們上季度的交易額增長(zhǎng)了23%，但是如果除掉雙十一的銷售，增長(zhǎng)率可能會(huì)不到20%，可否對(duì)下一季度的交易額和增長(zhǎng)率做下預(yù)測(cè)？
另外，今年的經(jīng)濟(jì)情況對(duì)公司交易額的增長(zhǎng)會(huì)有怎樣的影響？
張勇：我剛剛以及提到了第一季度的天氣會(huì)對(duì)我們的交易總額產(chǎn)生有利影響，此外，我們也在積極地增加用戶數(shù)量，希望將其發(fā)展成忠誠(chéng)用戶。
瑞士信貸分析師：你們?cè)?016年將在哪些領(lǐng)域進(jìn)行投資？會(huì)加大口碑業(yè)務(wù)和內(nèi)容方面的投資嗎？
另外，我明白阿里的物流業(yè)務(wù)是按垂直行業(yè)來(lái)分的，那么除了家電和商超，公司還在重點(diǎn)發(fā)展哪些領(lǐng)域的物流？
武衛(wèi)：我們未來(lái)幾年都會(huì)在一些重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域進(jìn)行投資，比如數(shù)字娛樂(lè)，操作系統(tǒng)，云計(jì)算，農(nóng)村業(yè)務(wù)和跨境電商。
張勇：物流方面，公司致力于提高整體的物流速度和用戶體驗(yàn)，具體來(lái)說(shuō)，公司會(huì)加強(qiáng)針對(duì)重點(diǎn)品類的物流能力，比如生鮮食品，跨境電商和家具、大家電等，這幾個(gè)領(lǐng)域?qū)τ谖锪鞯囊蟊容^高，所以我們會(huì)與合作伙伴一起發(fā)展專門針對(duì)這些品類的物流解決方案。
瑞銀分析師：2014年夏天起，阿里巴巴開始加大了通過(guò)廣告方面的商業(yè)化力度，同時(shí)希望可以努力保證PC端用戶的活躍性，目前來(lái)看效果如何，你們是否在保證PC端的用戶活躍和提高變現(xiàn)之前找到了平衡點(diǎn)？
另外，隨著移動(dòng)端商業(yè)化程度逐漸提高到PC端的水平，PC端在廣告形式和用戶體驗(yàn)方面積累的經(jīng)驗(yàn)對(duì)移動(dòng)端有怎樣的借鑒作用？
張勇：我們對(duì)公司在向移動(dòng)端過(guò)渡的進(jìn)展非常滿意，對(duì)于品牌和商家來(lái)說(shuō)，移動(dòng)端在幫助他們創(chuàng)造新的價(jià)值，幫助其獲得更多用戶，并且可以管理和服務(wù)這些新用戶。
PC時(shí)代人們只有在使用計(jì)算機(jī)的時(shí)候才會(huì)網(wǎng)購(gòu)，而其實(shí)大部分時(shí)間里他們并沒(méi)有在使用電腦；而移動(dòng)時(shí)代，手機(jī)逐漸變成身體的延伸部分，人們隨時(shí)隨地都在使用，所以我們可以幫助商家實(shí)時(shí)地接觸并獲取目標(biāo)消費(fèi)者人群。這是我們的價(jià)值所在，商家認(rèn)同這一點(diǎn)并且愿意為之買單。
武衛(wèi)：我希望大家應(yīng)當(dāng)關(guān)注整體的營(yíng)收轉(zhuǎn)化率，而不去區(qū)分PC端和移動(dòng)端。而且，我們之前也提到了，阿里巴巴對(duì)于商家和品牌的價(jià)值并不僅體現(xiàn)在交易額上，還有很多價(jià)值病沒(méi)有表現(xiàn)在交易額當(dāng)中。
摩根大通分析師：關(guān)于O2O，你們?cè)诿缊F(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)合并之后有沒(méi)有對(duì)口碑業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整？你們現(xiàn)在是不是已經(jīng)完全退出了美團(tuán)大眾點(diǎn)評(píng)合并之后的新公司，打算以后只專注于口碑的發(fā)展？
另外，你們有沒(méi)有將餓了么整合進(jìn)入公司O2O業(yè)務(wù)之中的計(jì)劃？
最后，阿里巴巴今年和第三方關(guān)聯(lián)公司，特別是新浪微博、優(yōu)酷土豆的合作計(jì)劃是什么？
蔡崇信：O2O方面，口碑是公司比較新的業(yè)務(wù)，增長(zhǎng)勢(shì)頭非常驚人。雖然這個(gè)市場(chǎng)上其他的公司現(xiàn)在正在整合，但我剛才提到了，單是餐飲這個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模就有1萬(wàn)億美元，所以這是一個(gè)潛力非常大的市場(chǎng)，投資的話也將會(huì)是長(zhǎng)期的、很多年的，我們?cè)谶@一領(lǐng)域的投資，你不應(yīng)該只看一兩個(gè)季度的情況去下結(jié)論，整體來(lái)看，我們對(duì)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的前景持非常樂(lè)觀的態(tài)度。
至于這個(gè)領(lǐng)域我們?nèi)绾窝簩?，很明顯是要押口碑。阿里巴巴對(duì)美團(tuán)的財(cái)務(wù)投資非常成功，但是，為了更好的配置公司的資本資源，我們相信增加對(duì)口碑的資源投入是更好的選擇，退出美團(tuán)只是時(shí)間問(wèn)題。
張勇：合作方面，現(xiàn)在優(yōu)酷的私有化還沒(méi)有完成，我們認(rèn)為阿里與新浪微博和優(yōu)酷不管是在社交還是視頻方面的協(xié)同效應(yīng)非常明顯，阿里與新浪微博和優(yōu)酷的用戶在很大程度上也有重疊，所以，通過(guò)合作與數(shù)據(jù)共享，我們可以對(duì)公司的用戶有更深入的了解，不管是在消費(fèi)，也包括在娛樂(lè)方面對(duì)用戶加深了解。
另外，新浪微博和優(yōu)酷為公司帶來(lái)了很好的分發(fā)數(shù)字娛樂(lè)內(nèi)容的渠道，數(shù)字娛樂(lè)方面在未來(lái)將非常重要，隨著生活方式的升級(jí)，人們可能會(huì)消費(fèi)更多的數(shù)字內(nèi)容，而非實(shí)物商品。有了新浪微博和優(yōu)酷的數(shù)據(jù)，我們可以幫助營(yíng)銷人員進(jìn)行跨平臺(tái)和交叉式的營(yíng)銷推廣。
加拿大皇家銀行分析師：可否比較一下農(nóng)村業(yè)務(wù)的潛在規(guī)模和阿里巴巴目前現(xiàn)有業(yè)務(wù)的規(guī)模？農(nóng)村業(yè)務(wù)目前對(duì)阿里巴巴的貢獻(xiàn)有多大？
張勇：中國(guó)非常大，有60萬(wàn)的村莊，每個(gè)村的人口平均還不到1000人，這個(gè)人群的差異化很大。在當(dāng)前的中國(guó)，使用傳統(tǒng)的渠道系統(tǒng)是無(wú)法將產(chǎn)品滲透到這些村莊的，即使是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的零售平臺(tái)目前的滲透率也不高。所以，一方面我們覺(jué)得阿里巴巴有很大機(jī)會(huì)可以幫助品牌商和合作伙伴將產(chǎn)品銷售到農(nóng)村去，另一方面，這個(gè)領(lǐng)域潛力雖然巨大，任務(wù)也非常艱巨。去年我們的農(nóng)村淘寶項(xiàng)目已經(jīng)取得了不錯(cuò)的進(jìn)展。
匯豐銀行分析師：我第一個(gè)問(wèn)題是關(guān)于菜鳥網(wǎng)絡(luò)和最后一公里遞送的，菜鳥網(wǎng)絡(luò)今年是否為當(dāng)日達(dá)和次日達(dá)物流服務(wù)方面設(shè)定了目標(biāo)？
另外，關(guān)于交易總額的增長(zhǎng)放緩你們只提到天氣的影響，那么，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)一二線城市以及偏遠(yuǎn)地區(qū)的消費(fèi)者消費(fèi)行為分別會(huì)造成什么樣的影響？
張勇：我們不會(huì)公布對(duì)于物流服務(wù)的目標(biāo)，其實(shí)物流方面最重要的目標(biāo)是要達(dá)到消費(fèi)者的預(yù)期，特別是速度方面，因?yàn)樗俣确矫嫫鋵?shí)人們并不只是追求速度，他們會(huì)比較性價(jià)比。而對(duì)于某些特定商品品類而言，速度有時(shí)候又會(huì)很重要，所以我們要做的是了解用戶的需求并且努力達(dá)到消費(fèi)者的不同預(yù)期。
蔡崇信：宏觀經(jīng)濟(jì)方面，中國(guó)去年的社會(huì)零售銷售總額增長(zhǎng)了10.7%，增長(zhǎng)率高于2014年，也高于GDP增速，也就是說(shuō)雖然經(jīng)濟(jì)增速放緩，但因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在由投資驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)為消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)增速實(shí)際還在提升。
