奢侈品市場頭上懸浮的光環(huán)是否即將褪去？prada，lvmh(路易威登母公司)和歷峰集團(卡地亞母公司)的股價看上去有些許黯淡。在過去幾年內(nèi)，中國消費者已經(jīng)在很大程度上幫助了這些奢侈品制造商。但是，中國買家可能會暫時停止或減少購買奢侈品，這將對奢侈品制造商的股價產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　對奢侈品制造商而言，當(dāng)前誕生了一個有利可圖的新興群體，這就是中國迅速膨脹的中產(chǎn)階層。根據(jù)高盛最近發(fā)布的研究數(shù)據(jù)，中產(chǎn)階層占據(jù)了全球38%的奢侈品消費市場。中國買家在奢侈品消費上的開支高昂，他們平均每次奢侈品消費額達(dá)782美元。來自中國中產(chǎn)階層的奢侈品買家人數(shù)已經(jīng)從1995年的100萬增加至今天的3700萬。高盛預(yù)測，以年復(fù)合增長率14.1%進(jìn)行計算，2025年中國奢侈品買家數(shù)量將增加至2.56億。

　　上述狀況已經(jīng)從奢侈品生產(chǎn)商的股票表現(xiàn)反映出來。2011年秋季至今，prada的股價已上漲逾140%，歷峰集團也上漲了近75%。彭博歐洲奢侈品指數(shù)升幅也超過50%。而同期的道瓊斯工業(yè)指數(shù)僅上漲約30%。

　　但有人從若干方面質(zhì)疑奢侈品市場的繁榮能否持續(xù)下去。首先，中國房地產(chǎn)市場的繁榮造就了一個富裕階層。但中國的房屋貸款政策正日趨緊縮。政策的緊縮在過去幾年內(nèi)使房屋購房者數(shù)量下降并導(dǎo)致住房市場供過于求。房屋市場的萎縮將降低中國中產(chǎn)階級的購買力水平。

　　此外，有人購買奢侈品送給地方官員以換取工程建設(shè)的權(quán)利，但中國政府正嚴(yán)厲打擊此類送禮行為。

　　高盛預(yù)測，中國中產(chǎn)階層將分擔(dān)7%的全球奢侈品需求。以歷峰集團為例，高盛預(yù)測這家市值達(dá)290億歐元(386億美元)的公司今年應(yīng)產(chǎn)生102億歐元(136億美元)的營業(yè)收入。但如果中國中產(chǎn)階級買家停止購買奢侈品，其銷售額將下降7億歐元(9.32億美元)。

　　當(dāng)然，這種分析存在瑕疵。中國中產(chǎn)階級的奢侈品買家們不可能突然全部停止購買。部分零售商早先發(fā)布的報告顯示，2012年四季度的奢侈品銷售額可能出現(xiàn)上升。高盛預(yù)計，2025年中國中產(chǎn)階級的奢侈品買家將承擔(dān)17%的全球奢侈品需求。

　　去年9月，部分奢侈品生產(chǎn)商對投資者提前拉響警報。巴寶莉就其盈利能力發(fā)出警告，該警告部分源于中國銷售額的降低。巴寶莉首席財務(wù)官stacey cartwright對華爾街日報表示：“我們看到了一個需求放緩的亞洲，而中國首當(dāng)其沖?！?

　　去年，歷峰集團的首席執(zhí)行官johann rupert說：“我感覺我們在火山頂舉辦我們的晚宴。這個火山可能在今年、十年內(nèi)或二十年內(nèi)噴發(fā)。而掌握我們命運的是中國?！?