3月的北京相對于南方而言仍顯得有些寒冷，但南京人小李卻在這里感受到了“春天”的溫暖。在北京農(nóng)業(yè)展覽館舉行的第十屆中國國際紡織紗線(春夏)展覽會(huì)上，小李所在的悅達(dá)紡織獲得的訂單量多得讓小李感到意外?！凹徔椥袠I(yè)現(xiàn)在回暖很明顯，雖然還處于行業(yè)的低谷，但已經(jīng)可以看出來情況將轉(zhuǎn)好?！毙±钫f。
回暖的不僅僅是紡織業(yè)。3月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)繼續(xù)回升至50.9%，創(chuàng)下11個(gè)月以來的新高。不過，其0.8個(gè)百分點(diǎn)的回升幅度卻沒能達(dá)到業(yè)界的預(yù)期，而產(chǎn)品庫存指數(shù)的增加反映出下游需求有待增強(qiáng)，表明目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然脆弱。
制造業(yè)回暖
參會(huì)前夕，小李的公司對可能有的火爆場景已經(jīng)有了一定的心理預(yù)期。
“今年以來紡織企業(yè)訂單逐漸增多，出口形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，國家宏觀調(diào)控的目的是保持市場穩(wěn)定，促進(jìn)紡織行業(yè)健康發(fā)展，說明我國紡織企業(yè)終端需求改善。”國家發(fā)改委經(jīng)貿(mào)司副處長李燕在公開場合表示。
據(jù)中國紡織品進(jìn)出口商會(huì)介紹，今年前兩月，江蘇、福建等地的紡織服裝出口增速都較去年出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，其中福建泉州前兩月該類產(chǎn)品出口同比增長超過七成。
4月3日，長城證券發(fā)布研報(bào)稱，紡織行業(yè)逐步回暖，筑底企穩(wěn)態(tài)勢明朗，將投資評級上調(diào)至“推薦”。
紡織的回暖也帶來了數(shù)控織機(jī)的熱銷。在東莞，由于訂單暴增，一些織機(jī)廠老板不得不推掉一些訂單，同時(shí)擴(kuò)大廠房，增加設(shè)備。
這樣忙碌的場景顯示在宏觀數(shù)據(jù)上，則是一片上升的紅。
3月，我國官方PMI回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到50.9%。這是PMI連續(xù)6個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上，并創(chuàng)下去年5月以來新高。與此同時(shí)，偏向中小企業(yè)的匯豐PMI終值也以51.6%創(chuàng)下6個(gè)月來新高。
訂單的回暖奠定了整個(gè)制造業(yè)回暖的信心。
從數(shù)據(jù)看，PMI新訂單指數(shù)達(dá)到52.3%，較上月回升2.2個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)指數(shù)也同樣回升至52%以上。生產(chǎn)和基礎(chǔ)建設(shè)投資密切相關(guān)的裝備制造業(yè)回升勢頭突出，達(dá)到55%較高水平。同時(shí)，中型企業(yè)顯露起色，PMI指數(shù)8個(gè)月以來首次回升到50%以上；小企業(yè)也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，雖然PMI指數(shù)沒有回升至50%以上，但創(chuàng)下最近一年來高點(diǎn)。
“3月新訂單、生產(chǎn)量、就業(yè)分項(xiàng)都在回升，并且絕對值高于總指數(shù)，說明經(jīng)濟(jì)溫和回升態(tài)勢不變?！迸d業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示。
復(fù)蘇依然脆弱
不過，暖意融融的數(shù)據(jù)下，問題也漸漸浮現(xiàn)。
在生產(chǎn)和訂單的回暖下，產(chǎn)成品庫存指數(shù)有所反彈，時(shí)隔8個(gè)月后再次回到50%以上，反映出當(dāng)前供需雖然都出現(xiàn)回升跡象，但需求回升仍需加強(qiáng)。原材料庫存指數(shù)為47.5%，比上月下降2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，表明制造業(yè)原材料庫存量在大幅減少，顯示出在微觀層面企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營仍處于“去庫存”的收縮階段。
申銀萬國[微博]研報(bào)顯示，原材料庫存指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月低于50%的水平，工業(yè)生產(chǎn)原材料庫存維持較低水平，企業(yè)又怠于補(bǔ)充庫存。而產(chǎn)成品庫存勉強(qiáng)突破50%榮枯線，市場對內(nèi)需回暖的持續(xù)性心存疑慮。
“原材料庫存指數(shù)位于近年的歷史同期低點(diǎn)，同時(shí)環(huán)比仍處下降趨勢中，這說明微觀層面企業(yè)的避險(xiǎn)心態(tài)仍然非常明顯?！甭?lián)訊證券高級分析師楊為敩說。
“PMI小幅回升，創(chuàng)出近十一個(gè)月以來的新高。購進(jìn)價(jià)格指數(shù)大幅回落，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲勢頭趨緩。生產(chǎn)指數(shù)及新訂單指數(shù)上揚(yáng)，顯示內(nèi)需平穩(wěn)回升。然而庫存指數(shù)的表現(xiàn)反映出市場對內(nèi)需回暖的持續(xù)性依舊心存疑慮。外需逐步改善，有望成為推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇的重要支撐?！鄙赉y萬國研報(bào)顯示。
分析人士認(rèn)為，中國官方制造業(yè)PMI小幅回升，但還是明顯弱于往年同期水平。
“之前市場對這次數(shù)據(jù)的預(yù)期比較高，應(yīng)該是51.2%，然而這次卻沒有達(dá)到，并不是非常理想。所以還是應(yīng)該堅(jiān)持之前的經(jīng)濟(jì)是弱復(fù)蘇的判斷。”東方匯金期貨金融產(chǎn)品事業(yè)部總經(jīng)理柳瑾表示。
3-5月份通常是制造業(yè)旺季，但旺季不旺的現(xiàn)象，也或預(yù)示今年總體經(jīng)濟(jì)形勢將較為悲觀。數(shù)據(jù)顯示，2006年-2010年，3月PMI較2月PMI的環(huán)比漲幅均在3個(gè)百分點(diǎn)以上；2011年和2012年，3月的環(huán)比漲幅分別為1.2個(gè)百分點(diǎn)和2.1百分點(diǎn)。
“中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在持續(xù)，主要得益于國內(nèi)需求狀況的逐步改善。而投入價(jià)格的小幅回落表明當(dāng)前需求的復(fù)蘇仍然十分溫和，且通脹壓力有所緩解。綜合以上因素，建議決策層應(yīng)該保持相對寬松的政策基調(diào)?！眳R豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示。
