“中國經(jīng)濟冬天已至，寒冬未到?！痹缭?012年11月底時，經(jīng)濟學(xué)家韓志國就曾對《證券市場周刊》記者如此表示。
上市公司一季報密集發(fā)布，一派寒冬跡象，服裝等消費行業(yè)受終端需求低迷影響，仍在減速去庫存。
招商證券報告顯示，2013年3月份紡織品和服裝出口額分別為75和92億美元，同比分別下滑11.8%和10.4%，增速較上月顯著放緩；1-3月，紡織品和服裝出口額分別為226和353億美元，同比分別增長10.4%和19.4%，增速較1-2月分別放緩15.8和15.9個百分點。
2013年一季度，服裝行業(yè)哀鴻遍野。美邦服飾（002269.SZ）營收增速下滑；七匹狼（002029.SZ）、羅萊家紡（002293.SZ）、報喜鳥（002154.SZ）等公司營收微增、利潤下滑；原本高速增長的探路者（300005.SZ）、搜于特（002503.SZ）、卡奴迪路（002656.SZ）等品牌服裝公司收入增速放緩，表明服裝行業(yè)終端銷售仍然低迷，去庫存呈膠著狀態(tài)。
美邦服飾存貨由2012年底的20.06億元下降至2013年一季度末的18.65億元，而營收和利潤增速雙雙下滑，當(dāng)季美邦服飾收入和凈利潤同比分別下滑15.7%和47%，公司預(yù)計，2013年1-6月凈利潤同比下滑30%-50%。
此外，營收增速下滑比較嚴(yán)重的服裝企業(yè)還有：大楊創(chuàng)世（600233.SH），1.69億元，同比下滑18.5個百分點；凱諾科技（600398.SH），3.33億元，同比下滑21.14個百分點。
自2012年三季度末以來，七匹狼營收一直環(huán)比下滑，2012年三季度、四季度以及2013年一季度公司營收分別為7.36億元、5.66億元、4.65億元，但是應(yīng)收賬款自2012年底環(huán)比下降2.7億元之后，又再創(chuàng)歷史新高，到2013年一季度末達到8.99億元。公司同期的收入僅9.5億元，微增0.46個百分點。
羅萊家紡2013年一季度收入6.15億元，微增0.17個百分點。存貨和應(yīng)收賬款分別較2012年末微增878萬元、363萬元。
報喜鳥2013年一季度收入為5.53億元，同比微增0.06%，但終端銷售不暢帶來存貨繼續(xù)大量積壓，2013年一季度末報喜鳥存貨高達8.15億元，2012年底時為7.84億元，同比增2.73億元。
長江證券分析師雷玉稱，報喜鳥2013年一季度終端零售相較于2012年四季度并無明顯改善，二季度可能會繼續(xù)維持不景氣態(tài)勢，“且公司主品牌發(fā)貨下降，預(yù)計公司業(yè)績短期內(nèi)不會有明顯改善。”
由于所在的子行業(yè)看好，戶外運動品牌商探路者自2009年末上市以來一路高歌猛進，營收、利潤均呈現(xiàn)高速增長。但是，受2012年經(jīng)濟下滑等因素影響，探路者2013年一季度營收2.74億元，同比增速僅36.5%，而2011年和2012年同期分別高達73%和71%。
2013年一季度末，探路者存貨自2012年底時的1.64億元回升至2.54億元，周轉(zhuǎn)率由3.18次變?yōu)?.65次。
搜于特依賴“潮流前線”品牌服飾的“大眾時尚”品牌定位，以國內(nèi)三、四類市場為銷售重點，以16-29周歲的年輕人為消費對象，自2010年末上市以來也是增速迅猛。2012年，公司營收同比增46.6%至16.12億元，而2011年同比增速高達74%。
至2013年一季度末，搜于特營收為4.24億元，同比增33%；存貨增至歷史新高4.63億元，而2010-12年底時分別為1.44億元、3.48億元和3.89億元。
卡奴迪路2013年一季度實現(xiàn)營收2.2億元， 同比增長31.02%， 較公司2012年同期36.48%的增速下降5.46個百分點，但公司存貨余額較年初再次環(huán)比增長9.48%；2013年一季度末，公司應(yīng)收賬款同比增長43.50%，高于營收的同比增速，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額再次為負。
“國內(nèi)的品牌服飾行業(yè)近些年逐步步入了增長模式的轉(zhuǎn)型期，近兩年來，國內(nèi)經(jīng)濟問題導(dǎo)致的需求持續(xù)不振超過市場的預(yù)期，行業(yè)轉(zhuǎn)型疊加需求不振，使得行業(yè)的調(diào)整尤為慘烈。”招商證券服裝零售行業(yè)分析師王薇認(rèn)為，目前受一季報部分公司低于預(yù)期以及秋冬訂貨會繼續(xù)放緩的影響，行業(yè)仍處于調(diào)整期?！跋掳肽昶放菩袠I(yè)的增速是否能得到一定恢復(fù)仍需密切關(guān)注五六月及以后的終端需求是否有回暖跡象?！?/P>
