行業(yè)重要數(shù)據(jù)：(1)328級(jí)棉花現(xiàn)貨周均價(jià)19262元/噸(-0.06%)；國(guó)際Cotlook A 92.00美分/磅(-0.90%)；內(nèi)外棉價(jià)差3358元/噸(-1.11%)；滌短10036元/噸(+0.46%)；粘短13423元/噸(+ 0.17%)；KC32S純棉紗：26264元/噸(-0.02%)。截止7月19日，累計(jì)拋儲(chǔ)308.88萬(wàn)噸。后面短期看，國(guó)內(nèi)棉價(jià)在中國(guó)政府的計(jì)劃調(diào)控下，將依然保持弱勢(shì)維穩(wěn)格局。國(guó)際棉價(jià)繼續(xù)維持盤(pán)整格局，而內(nèi)外棉價(jià)差亦隨之震蕩；此外，因即將進(jìn)入8月，天氣因素往往成棉價(jià)波動(dòng)的炒作熱點(diǎn)。(2)內(nèi)銷(xiāo)：百家大型零售企業(yè)服裝零售額上半年累計(jì)同比增6.9%，主要依賴打折促銷(xiāo)下的銷(xiāo)量驅(qū)動(dòng)。
A、H股及海外重要公告與要聞。(1)公司公告：①百隆東方中期凈利預(yù)增50%-70%；②羅萊家紡中期凈利增速向上修正為0%-20%；③泰亞股份中期凈利下調(diào)至100-300萬(wàn)元；④潯興股份終止實(shí)施非公開(kāi)發(fā)行股票方案；⑤投資者關(guān)系公告：卡奴迪路同店放緩、開(kāi)店下調(diào)，將豐富開(kāi)店模式；⑥六福集團(tuán)2012/13財(cái)年股東應(yīng)占溢利下降5.1%，2013/14年第一財(cái)季(2013年4月-6月)，香港及澳門(mén)同店增83%，中國(guó)內(nèi)地同店增117%。(2)公司跟蹤：①華孚色紡：營(yíng)銷(xiāo)策略和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手有差別，強(qiáng)調(diào)性價(jià)比，追求毛利和銷(xiāo)量間的平衡；②雅戈?duì)枺荷习肽攴b銷(xiāo)售增速約3-4%(回款口徑)；③申洲國(guó)際：2013年產(chǎn)能預(yù)計(jì)有10%左右增長(zhǎng)，單價(jià)同比略有降低。
維持中性評(píng)級(jí)。我們對(duì)板塊內(nèi)重點(diǎn)上市公司中期業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)：品牌服飾/家紡許多公司Q2凈利潤(rùn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但部分率先清庫(kù)存、甩包袱企業(yè)業(yè)績(jī)已經(jīng)顯示出彈性，如森馬服飾；而對(duì)于去年資產(chǎn)負(fù)債表不佳的企業(yè)今年會(huì)在利潤(rùn)表中顯現(xiàn)。對(duì)于品牌服飾，無(wú)論是終端需求、Q2業(yè)績(jī)報(bào)表情況均表明行業(yè)基本面不佳，對(duì)于9月份即將召開(kāi)的2014年春夏季訂貨會(huì)增速我們也同樣持保守態(tài)度；大的方向上我們?nèi)哉J(rèn)為行業(yè)缺乏向上的催化劑。但關(guān)鍵是一些已經(jīng)經(jīng)過(guò)調(diào)整、業(yè)績(jī)已經(jīng)考慮經(jīng)濟(jì)影響的個(gè)股，估值已經(jīng)下調(diào)至低位，我們認(rèn)為值得關(guān)注度應(yīng)當(dāng)提升。對(duì)于生產(chǎn)型企業(yè)，從接單和原料價(jià)格看，Q3業(yè)績(jī)問(wèn)題不大，短期基本面不存在利空；對(duì)于2013Q4和2014年能否持續(xù)提升仍需觀察。
從推薦標(biāo)的角度，考慮整個(gè)下半年，行業(yè)內(nèi)標(biāo)的首選魯泰A(行業(yè)龍頭、低估值)、森馬服飾(去庫(kù)存完畢、GXG存在分歧)，其次朗姿股份(成長(zhǎng)、低估值)、華孚色紡、富安娜(業(yè)績(jī)平穩(wěn)、庫(kù)存壓力變輕、低估值)、羅萊家紡(庫(kù)存壓力變輕、嚴(yán)控費(fèi)用下低估值)等。
