美國(guó)服裝零售商Express Inc. (NYSE:EXPR)日前宣布與美國(guó)私募基金股權(quán)公司Sycamore Partners之間關(guān)于股權(quán)收購(gòu)的談判已經(jīng)結(jié)束，消息導(dǎo)致Express Inc.(NYSE:EXPR)當(dāng)日股價(jià)暴跌接近13%，創(chuàng)一年多以來(lái)最大單日跌幅。

　　Express Inc.(NYSE:EXPR)指出談判破裂是因?yàn)镾ycamore Partners 在為該交易融資時(shí)無(wú)法獲得有利融資條款，這意味著銀行對(duì)Express Inc.(NYSE:EXPR)當(dāng)前財(cái)務(wù)狀況不滿。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Standard & Poor's標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)Express Inc.(NYSE:EXPR)的信貸評(píng)級(jí)為“BB”級(jí)，上月將其展望從“穩(wěn)定”降為“負(fù)面”，反映其差過(guò)預(yù)期的營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)。

　　由于美國(guó)零售環(huán)境艱難，扎營(yíng)于實(shí)體購(gòu)物中心的Express Inc.(NYSE:EXPR)近年頹勢(shì)盡顯，收入及利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)四個(gè)季度出現(xiàn)下滑。在截至11月1日的三季度，集團(tuán)銷售同比減少1.2%至4.98億美元，略低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的5億美元，同店銷售錄得5%的跌幅。凈利潤(rùn)按年減少24.3%至1,458.5萬(wàn)美元，每股攤薄收益從0.23美元減少至0.17美元，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的0.16美元。毛利率收縮110個(gè)基點(diǎn)至31.7%。

　　不過(guò)受惠于油價(jià)走低和經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，集團(tuán)在在折扣激烈的假日季錄得的超預(yù)期業(yè)績(jī)，上周上調(diào)了四季度及全年目標(biāo)。

　　專注于零售業(yè)投資的Sycamore Partners從Express Inc.(NYSE:EXPR)這些零售商身上看到的更多是翻盤機(jī)會(huì)。Sycamore Partners早前入股了經(jīng)營(yíng)艱難的青少年服飾零售商Aéropostale Inc. (NYSE:ARO)并向其貸款1.5億美元，也曾磋商收購(gòu)澳洲滑浪運(yùn)動(dòng)服飾零售商Billabong International Ltd.(ASX:BBG)。Sycamore Partners在2013年底收購(gòu)了Nine West母公司、擁有多個(gè)品牌的The Jones Group Inc.瓊斯集團(tuán)。

　　Sycamore Partners 去年6月向美國(guó)證券交易委員會(huì)SEC披露，已經(jīng)購(gòu)入Express Inc.(NYSE:EXPR)9.9%股權(quán)，成為后者的最大股東，同時(shí)還計(jì)劃全資收購(gòu)Express Inc. (NYSE:EXPR)，對(duì)Express Inc.(NYSE:EXPR)進(jìn)行盡職調(diào)查并提出報(bào)價(jià)。

　　Express Inc.(NYSE:EXPR)曾是Victoria's Secret維多利亞的秘密母公司L Brands Inc.(NYSE:LB)旗下品牌，2007年獲私募基金股權(quán)公司Golden Gate Capital Corp. 收購(gòu)75%股權(quán)，2010年上市。Sycamore Partners的兩名創(chuàng)始人均來(lái)自Golden Gate Capital Corp.。在Sycamore Partners 入股前，持有Express Inc.(NYSE:EXPR)6%股份的Invesco Advisers Inc.是其最大股東，其次是The Vanguard Group、Wellington Management Co LLP和BlackRock Institutional Trust Co.。