配合內(nèi)地體育用品及服裝市場回暖，據(jù)悉361度已重啟分店擴(kuò)展計劃，主要集中拓展三線城市，361度股價表現(xiàn)硬凈，5日以2﹒48元，接近一年高位。

　　361度本年至今股價表現(xiàn)優(yōu)于恒指14%。港交所旗下證券行國浩資本認(rèn)為，361度銷售增速加快是股價最近強(qiáng)勢表現(xiàn)的基本原因。可比同店銷售增長自2013年9月起連續(xù)第五個季度持續(xù)提升，截至2014年12月31日止季度較2013年同期錄得5.5%增幅。更值得留意的是，2014年12月底落幕的2015年秋季交易會之訂單值按年增長16%。管理層相信盡管經(jīng)濟(jì)增長放緩，但隨健康意識增強(qiáng)及可支配收入增加，消費(fèi)者更加注重運(yùn)動及娛樂活動。就此361度于2014年下半年擴(kuò)張門巿網(wǎng)絡(luò)，集中在3線城巿新增分店179家，占原來店面總數(shù)的2.5%。

　　除了擴(kuò)張銷售網(wǎng)絡(luò)以外，361度亦力透過產(chǎn)品開發(fā)，研究創(chuàng)意產(chǎn)品來突出自己在同業(yè)的地位。361度去年9月和百度簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，隨后于今年1月推出4款和百度合作研發(fā)的智能童鞋。這一系列的智能童鞋采用百度的鷹眼技術(shù)，配合百度地圖 LBS 平臺開放服務(wù)，具備精準(zhǔn)定位監(jiān)測。國浩資本認(rèn)為這類產(chǎn)品對于飽受拐帶兒童新聞困擾的中國家長特別有吸引力。雖然產(chǎn)品在短期內(nèi)不會對盈利帶來重大影響，然而這些產(chǎn)品反映了361度設(shè)計師的創(chuàng)意及對消費(fèi)者需求的快速反應(yīng)，長遠(yuǎn)將提升361度的品牌價值。投資者亦會因應(yīng)管理層銳意加強(qiáng)競爭力而調(diào)升估值基準(zhǔn)。

　　與百度合作成催化劑

　　361度將于本周四公布全年業(yè)績，管理層有機(jī)會向投資者介紹本年計劃以及和百度合作的細(xì)節(jié)，這將是股價的短期催化劑。假設(shè)公司本年銷售增長15%，毛利率達(dá)40%，純利及每股盈利可增長16%，現(xiàn)價相當(dāng)于4.2倍撇除現(xiàn)金巿盈率。建議買入361度，6個月目標(biāo)價3.55元，相當(dāng)于6.0倍撇除現(xiàn)金巿盈率。