2月紡織服裝板塊跑贏大盤4PCT,目前對應估值18倍,家紡板塊表現(xiàn)突出,主要和房地產(chǎn)銷售放量帶來家紡回暖預期有關(guān)。行業(yè)基本面:1. 內(nèi)銷:2013年春節(jié)期間服裝零售僅增長5.1%,較去年下滑17PCT;我們分析這主要由于購物卡消費限制影響了一線城市消費。上市公司中卡奴迪路、探路者增長較高,在40%左右。

　　1月50家服裝零售數(shù)據(jù)下降15%。2.出口:1月紡織服裝出口增長14.79%,同比大幅回升11.95PCT,環(huán)比增長2.45PCT;紡織品和服裝分別增長19.66%和12.09%。但我們分析1月反彈與春節(jié)靠后(工作日增加5天)有關(guān),維持出口低水平企穩(wěn)觀點。3月策略:從調(diào)研情況來看,企業(yè)終端庫存壓力有所減緩,但終端需求上升跡象不明顯,出口接單期略有好轉(zhuǎn)。

　　3月份,年報以及1季度業(yè)績披露的高峰期逐漸到來,但由于12年1季度業(yè)績基點較高、13年春夏訂貨會數(shù)據(jù)不好、終端消費并沒回暖等因素,估計1季度難有業(yè)績浪潮。3月份組合和2月并無變化:東方金鈺、浙江富潤和富安娜。