國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的棉花供需預(yù)測(cè)月報(bào)顯示，世界2013/14期末庫存預(yù)計(jì)創(chuàng)9430萬包新高，較上年增加10%，因?yàn)槭澜缑藁óa(chǎn)量連續(xù)第四年超過消費(fèi)量，這對(duì)棉花價(jià)格形成利空，但棉花產(chǎn)區(qū)天氣變數(shù)或形成支撐。國(guó)儲(chǔ)拋儲(chǔ)于7月底結(jié)束，這短期支撐鄭棉期價(jià)，但市場(chǎng)資金未明顯流入將限制期貨的反彈，后期仍將下跌。

　　一、市場(chǎng)行情回顧

　　受紡織需求買盤支撐，美棉期貨走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，但國(guó)內(nèi)因技術(shù)性調(diào)整導(dǎo)致遠(yuǎn)月期貨價(jià)格一度出現(xiàn)短暫性快速下殺，但下方有一定的買盤支撐。在月底時(shí)因市場(chǎng)拋儲(chǔ)臨近結(jié)束，市場(chǎng)心態(tài)回暖作用推升期價(jià)。而近月1309合約因一棉花儲(chǔ)備庫失火導(dǎo)致棉花損失造成短期供應(yīng)缺失而大幅上漲，一度上穿21000元/噸關(guān)口。

　　鄭棉主力1401合約期價(jià)7月份呈探低回升走勢(shì)，最高價(jià)20055元/噸，最低19680元/噸，月k線較前一月份跌135元/噸(數(shù)據(jù)截止7月26日)?？偤霞s上，成交量有所增加，持倉量小幅增加，市場(chǎng)資金有小幅流入跡象，但多空仍保持謹(jǐn)慎僵持。

　　二、影響因素分析

　　(一)usda：2013/14世界棉花消費(fèi)量將繼續(xù)反彈

　　世界2013/14年棉花消費(fèi)量預(yù)計(jì)1.098億包，較上年提高2%(240萬包)。印度和巴基斯坦預(yù)計(jì)分別在2013/14年消費(fèi)2330萬包和1170萬包，分別較上年增加3%和6%。印度2012/13年紡織廠用量預(yù)計(jì)較上月預(yù)估量減少250,000包，巴基斯坦2012/13年和2013/14年紡織廠用量分別較上月下調(diào)500,000包和300,000包。印度和巴基斯坦占世界2013/14棉紡織廠用量預(yù)期增加量的60%。

　　中國(guó)(世界最大棉花消費(fèi)國(guó))預(yù)計(jì)在2013/14年消耗3600萬包，與上年持平。中國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備收儲(chǔ)政策提高了國(guó)內(nèi)紡織廠的價(jià)格，降低了紡紗廠的利潤(rùn)，迫使紡織工業(yè)從其他亞洲國(guó)家采購(gòu)更多棉紗，如印度、巴基斯坦和越南。此外，imf 2013年7月世界經(jīng)濟(jì)展望將中國(guó)2013年和2014年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分別從2013年4月預(yù)期下調(diào)至7.8%和7.7%，對(duì)于中國(guó)國(guó)內(nèi)的棉花需求來說，這一發(fā)展?fàn)顩r并不是個(gè)好兆頭。

　　世界2013/14期末庫存預(yù)計(jì)創(chuàng)9430萬包新高，較上年增加10%，因?yàn)槭澜缑藁óa(chǎn)量連續(xù)第四年超過消費(fèi)量。中國(guó)2013/14期末庫存預(yù)計(jì)接近6000萬包，較上年增加18%，構(gòu)成全球期末庫存的63%。

　　澳大利亞和巴西2013/14年期末庫存預(yù)計(jì)分別為270萬包和600萬包，分別較上年提高19%和8%。印度和巴基斯坦期2013/14末庫存預(yù)計(jì)分別為840萬包和300萬包，分別較上年增加8%和6%。在7月世界供需預(yù)估報(bào)告中，印度2013/14期末庫存較上月預(yù)估上調(diào)近120萬包。美國(guó)2013/14期末庫存預(yù)計(jì)290萬包，較上年減少26%。雖然總體庫存增加，但中國(guó)儲(chǔ)備棉之外的世界庫存對(duì)消費(fèi)量依然緊張，這對(duì)價(jià)格起到支持作用。美國(guó)7月做的預(yù)測(cè)假設(shè)中國(guó)目前宣布的全國(guó)儲(chǔ)備棉收儲(chǔ)和投放政策維持不變。

　　(二)全國(guó)棉花投放情況、新年度棉花生長(zhǎng)形勢(shì)

　　1、中棉協(xié)：2013年棉花生長(zhǎng)情況

　　2013年6月，中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)合作分會(huì)和新疆華泰棉花專業(yè)合作社，分別對(duì)內(nèi)地12個(gè)省和新疆自治區(qū)310個(gè)縣(市、團(tuán))2766戶棉農(nóng)2013年實(shí)播棉花面積進(jìn)行核實(shí)，調(diào)查了棉花生長(zhǎng)情況，并進(jìn)行第一次測(cè)產(chǎn)。調(diào)查結(jié)果顯示：全國(guó)植棉面積與前期調(diào)查一致。截至6月底，全國(guó)近八成棉花現(xiàn)蕾，部分已經(jīng)進(jìn)入開花期。棉花播種以來，全國(guó)總體氣象條件比較適于棉花生長(zhǎng)，與常年相比較為適宜，但略差于去年同期，棉花發(fā)育有所推遲。6月部分棉區(qū)遭受暴雨、冰雹等氣象災(zāi)害，雖然棉花產(chǎn)量受到一定影響，但如果后期不出現(xiàn)大的災(zāi)害，今年仍有可能是一個(gè)豐收年景。