國際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布的8月份全球產(chǎn)需預(yù)測認(rèn)為，2013/14年度全球棉花基本面連續(xù)第四個年度供大于需。

　　2013/14年度，全球棉花產(chǎn)量預(yù)計為2560萬噸，消費量為2400萬噸，進口量為900萬噸，期末庫存為1980萬噸，庫存消費比為83%。2010/11年度至2013/14年度，全球產(chǎn)量累計超過消費量1100萬噸，從而導(dǎo)致全球期末庫存在四年中翻了一倍。

　　中國政府從2011年3月份開始收儲國產(chǎn)棉和進口棉，到2012/13年度末中國儲備棉庫存預(yù)計為780萬噸，商業(yè)庫存約160萬噸，期末庫存總量預(yù)計為940萬噸，而棉花消費量預(yù)計為830萬噸，也就是說期末庫存總量超過一年的棉花用量，商業(yè)庫存夠用兩個多月，應(yīng)當(dāng)可以滿足過渡期的用棉需求。

　　2013/14年度，中國政府將繼續(xù)按20400元/噸的價格收儲，這個價格約相當(dāng)于150美分/磅。到2014年3月，中國的儲備棉庫存預(yù)計升高到1500萬噸，然后拋儲將使庫存下降到1200萬噸左右。在將近2000萬噸的2013/14年度期末庫存中，只有800萬噸供商業(yè)使用，而且中國以外地區(qū)的庫存只有600萬噸。考慮到中國以外地區(qū)的庫存消費比看降，預(yù)計2013/14年度考特魯克A指數(shù)平均值將從2012/13年度的88美分上漲到100美分以上。

　　2013/14年度，中國棉花產(chǎn)量同比不會有明顯變化，但印度棉花產(chǎn)量可能會增加幾十萬噸，原因是季風(fēng)雨充足有望使棉花單產(chǎn)提高。美國棉花產(chǎn)量預(yù)計下降，原因是部分產(chǎn)棉區(qū)天氣干旱、其他作物價格較高。巴基斯坦、巴西、烏茲別克斯坦和其他大多數(shù)國家的產(chǎn)量將保持基本穩(wěn)定。

　　2013/14年度，全球棉花消費量預(yù)計為2400萬噸。截至2013年8月，中國的化纖價格仍比考特魯克A指數(shù)低20多美分，使棉花在纖維消費中的競爭力被削弱。2007/08年度以來，全球棉花消費量減少了300萬噸，減少主要來自中國，而2013/14年度其他國家和地區(qū)的用棉量預(yù)計超過2007/08年度的1580萬噸。

　　未來幾年，全球棉花行業(yè)的發(fā)展方向取決于中國政策。顯然，中國的收儲不可能永遠進行下去，一旦停止收儲，棉花價格必然會下跌。如果中國緩慢釋放儲備棉，棉價將在很長一段時間內(nèi)保持較低水平；如果中國快速釋放儲備棉，棉價將迅速下跌。