市場走勢
2月上證指數(shù)下跌2.72%,滬深300指數(shù)下跌3.77%,申萬紡織服裝行業(yè)上漲2.92%,申萬紡織制造行業(yè)指數(shù)上漲3.77%,申萬服裝家紡行業(yè)指數(shù)上漲2.09%。2月末,紡織服裝行業(yè)估值為24.02倍,紡織制造行業(yè)估值為36.64倍,服裝家紡行業(yè)估值為19.08倍。
投資策略
2月,紡織制造行業(yè)的漲幅依然高于服裝家紡行業(yè)。服裝家紡的原有業(yè)務(wù)增速依然比較低迷,行業(yè)拐點未現(xiàn),但是“智能穿戴”概念的出現(xiàn)給服裝行業(yè)加入了新的增長點。例如奧康國際,公司近日研發(fā)智能穿戴,正在進行定位鞋、計步鞋等高科技產(chǎn)品的研發(fā)工作。奧康的這一定位鞋類似于衛(wèi)星導航鞋,是目前國際上比較熱門的品類,將GPS技術(shù)與鞋子相結(jié)合,指明方位,計步鞋則能實時傳輸運動數(shù)據(jù)。
另一個先行者是探路者,公司不僅開發(fā)智能穿戴,已推出首款智能穿戴戶外智能藍牙手環(huán),同時,大舉進軍互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用領(lǐng)域,收購“綠野”平臺、增持Asiatravel以鞏固互聯(lián)網(wǎng)旅游地位,并且上線了國內(nèi)首款戶外運動整合服務(wù)APP。在產(chǎn)品研發(fā)和平臺建設(shè)的初期階段,我們無法確定其遠期業(yè)績,但是“智能化”將成為消費板塊的一大趨勢,那么企業(yè)的經(jīng)營方向問題得到解決,短期內(nèi)的股價爆發(fā)可以預(yù)期,而其長期價值仍需觀察研發(fā)投入、產(chǎn)品競爭力和訂單結(jié)果。
服裝家紡行業(yè)的銷售數(shù)據(jù)來看,男裝和鞋類公司增速處于地位,家紡公司略好。傳統(tǒng)的服裝家紡公司依靠原有模式的發(fā)展有限,這主要是居民可支配收入和消費增速的限制。而“智能穿戴”則有可能以新的“供給”來帶動新的“需求”,在原有的消費基礎(chǔ)上開發(fā)新領(lǐng)域。因此我們看好探路者和奧康國際等先行者。
紡織制造行業(yè)方面,受到直補政策刺激,棉花價格的穩(wěn)定將進一步有利于棉企擴大利潤,我們繼續(xù)推薦魯泰A、華孚色紡和百隆東方,以及中銀絨業(yè)。
