一、市場綜述

　　上周（5.26-5.30）紡織市場繼續(xù)低迷行情，紡企原料需求有限，競拍熱情仍然不高，成交量略降?，F(xiàn)貨價格穩(wěn)中下調(diào)，CC Index 3128B周均價17395元/噸，較前一周下跌21元。由于新疆直補細(xì)則仍未有消息，計劃赴疆包廠的企業(yè)有所擔(dān)憂，商談延后。上周各地春播緊張有序，棉苗長勢良好。國際方面，上周國際棉花現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，中國紡企采購澳棉和西非棉。

　　二、市場動態(tài)

　　1、儲備棉投放成交不高

　　上周儲備棉投放成交7.32萬噸，較前一周略減0.23萬噸。近期儲備棉成交冷清主要原因一是配額陸續(xù)下發(fā)，據(jù)媒體消息，5月24日山東省德州市共有25家棉紡企業(yè)獲得兩批次配額近兩萬噸，其中包括加工貿(mào)易配額和一般貿(mào)易配額;二是紡織市場持續(xù)低迷，企業(yè)原料需求有限，不敢保留太多庫存;三是資金壓力大，尤其是中小型紡企，紛紛表示希望能有更小捆的棉花投放以減小資金壓力。

　　上周投放新標(biāo)準(zhǔn)資源周均價17060元/噸，較前一周下跌29元/噸。截止到5月30日，儲備棉投放累計上市總量629.62萬噸，累計成交總量177.52萬噸，成交比例28.19%。其中，國產(chǎn)棉累計上市608.03萬噸，累計成交166.48萬噸，成交比例27.38%。其中進(jìn)口棉累計上市21.59萬噸，累計成交11.05萬噸，成交比例51.18%。

　　2、等待直補細(xì)則企業(yè)赴疆包廠延遲

　　據(jù)信息員消息，今年河北河間大多數(shù)軋花廠虧損，當(dāng)?shù)刈衙拶Y源日趨減少，企業(yè)不得不考慮赴疆包廠，但是一方面直補細(xì)則未出臺，企業(yè)擔(dān)心風(fēng)險大，另一方面鐵路運力不足，疆棉花出疆較難，預(yù)計出疆后成本仍然不低，因此企業(yè)心態(tài)比較猶豫。

　　而據(jù)南疆一些軋花廠反映，近兩月赴疆商談租廠、包廠的內(nèi)地涉棉企業(yè)比較少，一些企業(yè)原商定5月中下旬商談合作收購、加工也取消或延期，究其原因仍然是政策未落實，企業(yè)擔(dān)心低價收不上籽棉，完成不了保底加工量，等待政策明確后再決定。疆內(nèi)一些企業(yè)也擔(dān)心前期談妥的租賃、承包合同無法執(zhí)行。

　　3、各地苗情良好長江流域移栽忙

　　近期湖北、湖南地區(qū)降雨較多，普遍出苗率偏低，病苗和死苗以及蟲害較嚴(yán)重，在棉農(nóng)的及時管理下目前棉花長勢基本正常。陰雨導(dǎo)致棉花移栽推遲一周左右，近日若無降雨，本周移栽工作可完成。

　　山東地區(qū)由于前期氣溫較低，棉苗長勢受到影響，上周山東各地氣溫回升，棉苗長勢轉(zhuǎn)好，棉農(nóng)抓緊打藥預(yù)防蚜蟲。

　　安徽安慶、池州同樣由于前期的陰雨天氣影響，移栽工作推遲，近日棉農(nóng)趁著天氣轉(zhuǎn)好抓緊時間移栽，趕在新一輪降雨到來之前完成移栽工作，同時加強(qiáng)田間管理預(yù)防病蟲害。

　　4、國產(chǎn)紗價繼續(xù)下滑進(jìn)口紗成交少

　　近期國內(nèi)純棉紗市場價格較為混亂，多數(shù)地區(qū)價格靈活商談為主，但整體比5月上旬仍有100-200元/噸的下滑。進(jìn)口紗價格基本維持平穩(wěn)狀況，現(xiàn)貨普梳C21S價格上漲，現(xiàn)貨成交量尚可，船期貨成交量不佳。

　　據(jù)各會員紡企信息反饋，考慮到儲備棉投放持續(xù)時間較長，國儲棉庫存龐大，國家政策不定，棉花價格逐步回歸市場定價向下調(diào)整是大概率事件。目前多數(shù)紡企購買棉花采用隨買隨用的策略，甚至部分企業(yè)開始停止采購，同時由于市場不斷流傳再次調(diào)整儲備棉投放價格的傳言，紡企采購更加趨于謹(jǐn)慎。所競拍棉花多數(shù)企業(yè)用于配棉，少數(shù)企業(yè)選擇直接使用。國儲資源中，新疆棉仍為企業(yè)采購首選。

　　貿(mào)易商反映，近期主港進(jìn)口紗庫存與前期基本持平，總量在6.2-6.4萬噸。但是最近進(jìn)口棉紗期貨成交量較低，由于現(xiàn)在國產(chǎn)紗價格一直在跌，現(xiàn)在國產(chǎn)普梳32s的價格跌到24000-25000元/噸，而印度普梳32s的報價在3.25美元/千克左右，到港價提貨價折合到人民幣價格為24800元/噸，價格上形成倒掛現(xiàn)象，進(jìn)口紗沒有價格上的優(yōu)勢，但是卻有推遲裝貨或者大貨質(zhì)量問題，對于買紗企業(yè)而言風(fēng)險較大，因此許多使用進(jìn)口棉紗的織布廠也開始回頭轉(zhuǎn)用風(fēng)險相對較低的國產(chǎn)紗。貿(mào)易商表示，近期期貨成交量很低，只有一些剛性需求的織布廠家在小批量買貨，大部分商家持觀望態(tài)度。

　　5、國際棉價持續(xù)震蕩貿(mào)易商看空后市

　　上周ICE棉價兩漲兩跌，周一英美公眾假期休市一日，周二棉市受投機(jī)性賣盤打壓大幅下跌，次日美國德州旱情暫時緩解繼續(xù)打壓棉價下跌，后期市場投機(jī)性買盤等因素支撐棉價上漲;現(xiàn)貨市場報價同樣持續(xù)下跌，市場成交數(shù)量明顯增多。至5月27日美棉新花播種率為62%，較前周增16個百分點;去年同期為56%;近五年平均值為64%。西部棉區(qū)加州播種99%。5.16-5.22一周美國凈簽約出口本年度陸地棉13835噸(較前一周減83%，較近四周平均值減50%)，裝運49124噸(較前一周增14%，較近四周平均值增5%);凈簽約本年度皮馬棉998噸(較前一周大幅增加，較近四周平均值增30%)，裝運2631噸;簽約下年度陸地棉25923噸，皮馬棉408噸。

　　后期的進(jìn)口棉市場，貿(mào)易商看空情緒高漲。近期貨源較多的青島進(jìn)出口棉貿(mào)易商，70%對后期市場不看好，進(jìn)口棉價仍有下跌可能。拋開下游紡企需求不談，多數(shù)紡企關(guān)注重心是棉花的質(zhì)量，因此后期進(jìn)口棉質(zhì)量是市場走勢的關(guān)鍵因素。市場預(yù)計，明年預(yù)定進(jìn)口印度棉價格或?qū)⑾禄?00-700元/噸左右，折港口含稅報價16800-17000元/噸。

　　市場認(rèn)為，后續(xù)進(jìn)口棉的價格將在穩(wěn)中有跌的走勢下逐漸趨于穩(wěn)定，棉花產(chǎn)業(yè)淡季及下游需求乏力影響，進(jìn)口棉交投不暢，部分貿(mào)易商將保持零庫存，且近期訂貨意向不大，而部分已經(jīng)開始預(yù)售2014/15年度印度棉和美棉，裝運期集中在10-12月。

　　三、宏觀要聞

　　1、1-4月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額17628.7億元，同比增長10%，增速比1-3月份回落0.1個百分點;實現(xiàn)主營活動利潤16599.3億元，同比增長9.1%，增速比1-3月份回落0.3個百分點。其中紡織業(yè)利潤同比增長12.1%。

　　2、匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌和Julia Wang近日發(fā)布研究報告，對中國經(jīng)濟(jì)增長及政策前景進(jìn)行了解讀和分析。報告指出，中國國務(wù)院總理李克強(qiáng)近日討論了有關(guān)需采取貨幣政策微調(diào)措施的問題，而從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢來看，采取更加寬松一些的貨幣政策仍舊是合理的;預(yù)計在未來幾個月時間里，中國政府將出臺更多有針對性的貨幣政策和財政政策寬松措施。