跨境資本流動(dòng)改善的跡象仍在持續(xù)。
4月21日，國家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)顯示，3月銀行結(jié)售匯逆差2368億元人民幣，較2月逆差擴(kuò)大151億元，但相比1月收窄1200億元。同期銀行代客結(jié)售匯逆差2187億元人民幣，較2月收窄98億元。
“3月銀行結(jié)售匯逆差較上月擴(kuò)大，主要是銀行根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債管理的需要增加外幣頭寸進(jìn)行購匯所致?！?中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“銀行結(jié)售匯和銀行代客結(jié)售匯逆差總體來說收窄，并且外匯儲(chǔ)備由降轉(zhuǎn)升，說明我國國際收支狀況和跨境資金流動(dòng)趨于平穩(wěn)。”
結(jié)售匯數(shù)據(jù)變化趨勢與早前公布的央行外匯占款及外匯儲(chǔ)備的變化趨勢基本一致。其中，3月外匯占款自去年10月以來首度正增長。
“近期跨境資金流出壓力較年初明顯緩解，近期的變化說明我國跨境資金流動(dòng)在短期波動(dòng)后正在向基本面回歸?！?21日上午，外管局新聞發(fā)言人王春英在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示。
受益于美元加息放緩， 3月份在岸人民幣兌美元匯率小幅上漲1.04%。但美元加息仍是國際資本流動(dòng)的重要誘因，未來資本流動(dòng)仍為市場關(guān)注。
“至少在近期，結(jié)售匯的逆差會(huì)進(jìn)一步減少，因?yàn)槎径戎袊?jīng)濟(jì)可能會(huì)有企穩(wěn)向好的態(tài)勢，而且二季度美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性也不大?！?nbsp;中國銀行國際金融研究所研究員高玉偉對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
跨境資金流持續(xù)改善
今年年初，由于人民幣匯率貶值且市場單邊貶值預(yù)期明顯，跨境資金流形勢惡化。央行的數(shù)據(jù)顯示，今年1月外匯儲(chǔ)備下降994億美元，創(chuàng)有史以來月度第二大降幅。彼時(shí)，居民和企業(yè)購匯意愿強(qiáng)烈，當(dāng)月結(jié)售匯逆差達(dá)3567億元人民幣。
此后，在人民幣匯率企穩(wěn)的情況下，2月跨境資金流形勢已有所改善，3月改善的形勢延續(xù)。如2月末外匯儲(chǔ)備下降285億美元，降幅收窄；3月則上升102.8億美元。同期，外匯占款降幅持續(xù)收窄。
市場人士分析認(rèn)為，外匯占款數(shù)據(jù)可能受到央行干預(yù)外匯市場等因素的擾動(dòng)。較之外匯占款數(shù)據(jù)，銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)更能夠反映跨境資本流動(dòng)的真實(shí)情況。
外管局4月21日公布的多項(xiàng)結(jié)售匯數(shù)據(jù)也顯示跨境資金流改善。如衡量購匯動(dòng)機(jī)的售匯率（即客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比）從1月開始持續(xù)下降。其中，1月份售匯率為90%，2月份和3月份均為74%，較1月份下降16個(gè)百分點(diǎn)，顯示客戶購匯意愿減弱。
此外，3月結(jié)匯率（即客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比）為59%，較2月份回升3個(gè)百分點(diǎn)，顯示居民和企業(yè)積攢外匯的意愿降低。王春英認(rèn)為，這說明今年以來企業(yè)及個(gè)人保留外匯收入的意愿總體較為平穩(wěn)，3月份將外匯收入賣給銀行的比例較2月份有所提升。
王春英表示，一季度中國跨境資金仍呈現(xiàn)流出態(tài)勢但流出壓力逐步緩解。她測算稱，考慮到2月份存在春節(jié)長假因素，用每月的交易日個(gè)數(shù)進(jìn)行日均測算，1月份至3月份銀行代客結(jié)售匯日均逆差分別為35億美元、22億美元和15億美元，下降比較明顯。
“因?yàn)樽罱嗣駧艆R率基本上比較穩(wěn)定，還有略微升值，所以資本流出不像去年下半年那么猛烈。而且從數(shù)據(jù)來看，銀行代客結(jié)售匯的逆差也在逐步減小，所以資金流出壓力在緩解，這反過來也更有利于匯率的穩(wěn)定?！备哂駛ケ硎?。
招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒點(diǎn)評(píng)稱，3月離岸人民幣匯率較在岸升值幅度更多，匯差出現(xiàn)倒掛，境外人民幣存款上升612億元，反映出境外對(duì)人民幣匯率預(yù)期更為穩(wěn)定。
王春英認(rèn)為，近期的變化說明中國跨境資金流動(dòng)在短期波動(dòng)后正在向基本面回歸。一季度我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均呈現(xiàn)向好趨勢，如一季度GDP增速6.7%，3月制造業(yè)PMI為50.2%，重回榮枯線上方。
二季度結(jié)售匯逆差將再減少
一季度，受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期延后影響，3月人民幣兌美元匯率小幅升值1.04%。人民幣匯率企穩(wěn)是跨境資金流改善的重要原因。謝亞軒認(rèn)為，近期人民幣匯率升值，并不是央行主動(dòng)干預(yù)的結(jié)果，而是市場預(yù)期的改善。
王春英21日稱，從本輪美聯(lián)儲(chǔ)首次加息以來的實(shí)際情況看，短期內(nèi)對(duì)中國跨境資金流動(dòng)有影響，但沒有改變中長期保持基本穩(wěn)定的格局。未來我國跨境資金流動(dòng)的總體態(tài)勢將保持基本穩(wěn)定，這是因?yàn)橹袊邢鄬?duì)良好的經(jīng)濟(jì)基本面。
具體而言，經(jīng)濟(jì)增速、貿(mào)易順差及外匯儲(chǔ)備等因素仍然向好。按照十三五規(guī)劃綱要的要求，未來五年中國還將保持年均6.5%以上的增速，屬于全球范圍內(nèi)增速較高的經(jīng)濟(jì)體，這將吸引國外資本長期流入。此外，中國貨物貿(mào)易以及經(jīng)常賬戶還會(huì)保持一定規(guī)模順差，外匯儲(chǔ)備3月末以3.21萬億的規(guī)模穩(wěn)居世界第一位。
短期內(nèi)，一季度經(jīng)濟(jì)形勢的企穩(wěn)強(qiáng)化了市場對(duì)跨境資金流及人民幣匯率穩(wěn)定的預(yù)期。市場機(jī)構(gòu)預(yù)測，從經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo)的角度來看，年內(nèi)二季度可能是一個(gè)增長高點(diǎn)。
溫彬表示，隨著未來美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的降低，再加上一季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的企穩(wěn)回升，資本項(xiàng)目雙向開放不斷擴(kuò)大，人民幣匯率彈性將進(jìn)一步走強(qiáng)，雙向波動(dòng)特征顯著。
高玉偉表示，二季度中國經(jīng)濟(jì)可能會(huì)進(jìn)一步有企穩(wěn)向好的態(tài)勢，而且美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性也不大，所以人民幣匯率會(huì)維持穩(wěn)定甚至小幅升值，資本流出的壓力減小，結(jié)售匯逆差會(huì)進(jìn)一步收窄。
